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A股市場(chǎng)七月“翻身”，不過，市場(chǎng)整體情緒仍然悲觀。很明顯的一點(diǎn)是，在滬指跌破2000點(diǎn)后，大盤出現(xiàn)的反彈力度和持續(xù)性越來越弱，并且多空分歧逐步加大。那么，今天開始的8月份，大盤將何去何從？投資者又該如何去應(yīng)對(duì)？
歷史上的8月漲跌均等
昨天，上證綜指以1993.80點(diǎn)的收盤點(diǎn)位，結(jié)束了A股市場(chǎng)7月份的交易。雖然大盤7月“翻身”，但回看整個(gè)7月，市場(chǎng)整體情緒仍然悲觀。很明顯的一點(diǎn)的是，在滬指跌破2000點(diǎn)后，大盤反彈力度和持續(xù)性越來越弱，并且多空分歧逐步加大。
那么，今天開始的8月份，大盤將何去何從呢？在此，我們先來看看歷史上8月份的A股市場(chǎng)走勢(shì)是如何的吧！據(jù)統(tǒng)計(jì)，在過去22年，上證指數(shù)8月份上漲和下跌的次數(shù)均為11次。由此看，歷史上的8月份大盤并沒有很明顯的超趨向性。
統(tǒng)計(jì)顯示，歷史上8月份上證指數(shù)超過10%的大起大落并不多。其中，漲幅超過10%的有1991年、1994年和2007年，這當(dāng)中1991年和1996年8月分別錄得24.08%和135.19%的漲幅；下跌超過10%的有1992年、1998年、2008年和2009年。值得一提的是，2009年A股出現(xiàn)大幅反彈，而當(dāng)年僅8月大盤是下跌的，并且錄得了歷史上最大的21.81%跌幅。
不過，最近十年中，8月跌多漲少。這其中，僅有2007年漲幅超過10%（16.73%），但跌幅超過10%的有兩年，除2009年外，處于歷史上最大熊市的2008年跌幅達(dá)到了13.63%。而最近三年的8月份，A股僅2010年是上漲報(bào)收，2011年和2012年跌幅分別為4.97%和2.67%。
對(duì)于2013年的8月份，中信證券認(rèn)為會(huì)“先抑后揚(yáng)”。其研報(bào)指出，8月A股市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素將圍繞政策預(yù)期展開。預(yù)計(jì)管理層將采取有效手段對(duì)沖再融資和熱錢流出。但市場(chǎng)弱勢(shì)之下，不少悲觀投資者將政府債務(wù)審計(jì)解讀為去杠桿信號(hào)，政策預(yù)期出現(xiàn)反復(fù)的概率較大。預(yù)計(jì)8月A股市場(chǎng)將出現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。
今年“先抑后揚(yáng)”機(jī)率大
七月的天，娃娃的臉，一會(huì)兒陰，一會(huì)兒晴，同近期A股表現(xiàn)確有幾分相似。事實(shí)上，雖然6月下旬的“錢荒”已經(jīng)逐漸平息，但由于7月中旬公布的多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想，加上投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的前景信心不足，盡管有管理層推出大幅提升QFII額度、擴(kuò)大RQFII試點(diǎn)范圍、加快推出優(yōu)先股制度等利好消息，大盤整體上依然呈現(xiàn)相對(duì)低迷格局。
不過，對(duì)于今天開始的8月份，機(jī)構(gòu)的看法是乎相對(duì)樂觀。“盈利改善將成為未來的市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)力，并帶動(dòng)大盤指數(shù)上行。”廣發(fā)證券指出，盈利改善的趨勢(shì)在不斷確定，8月以后進(jìn)入中報(bào)密集發(fā)布期，盈利改善的趨勢(shì)會(huì)不斷得到上市公司中報(bào)的確認(rèn)。“歷史來看，A股成立以來，年度盈利增速曾經(jīng)出現(xiàn)過5次向上的拐點(diǎn)，分別在1996年、1999年、2002年、2006年和2009年。而這五年A股有四年都是上漲。可見在大部分情景下，市場(chǎng)對(duì)盈利向上拐點(diǎn)有很正面的反應(yīng)。”
“交易制度突破可期，有助激活市場(chǎng)。”申銀萬(wàn)國(guó)分析師錢康寧指出，要扭轉(zhuǎn)目前市場(chǎng)上的結(jié)構(gòu)矛盾，改變藍(lán)籌市場(chǎng)一潭死水的現(xiàn)狀，加大交易制度的突破非常必要，只有這樣才能激發(fā)整個(gè)市場(chǎng)的活力。“盡管T+0制度是把雙刃劍，但對(duì)于正處于僵尸狀態(tài)的藍(lán)籌市場(chǎng)而言，探索T+0交易總體來看利大于弊，具有較大的積極意義，將有效激發(fā)市場(chǎng)活力。”
其實(shí)，近期市場(chǎng)頻繁劇烈波動(dòng)，其關(guān)鍵原因便是政策密集出臺(tái)引發(fā)市場(chǎng)預(yù)期紊亂。在經(jīng)濟(jì)基本面疲弱的背景下，未來一段時(shí)間政策面將成為主導(dǎo)A股走勢(shì)的關(guān)鍵要素。而有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，政策預(yù)期的逐步明確，有望給A股注入信心。“近期高層提及穩(wěn)增長(zhǎng)的頻率比較高，可能會(huì)推出短期穩(wěn)增長(zhǎng)、后期調(diào)結(jié)構(gòu)的系列政策。國(guó)務(wù)院近期表示將支持小微企業(yè)、加大鐵路建設(shè)，就是這一思路的體現(xiàn)，預(yù)計(jì)后期可能還會(huì)有類似的溫和刺激經(jīng)濟(jì)的政策出臺(tái)。”
“大盤政策底雛形浮現(xiàn)，紅8月可期。”業(yè)內(nèi)資深人士對(duì)《投資快報(bào)》記者表示，日前中央政治局召開的研究經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的工作會(huì)議指出，堅(jiān)持宏觀經(jīng)濟(jì)政策連續(xù)性、穩(wěn)定性，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)和微調(diào)，穩(wěn)中有為，確保完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要任務(wù)。這相當(dāng)于從政策層面上為下半年的發(fā)展打了個(gè)底。
關(guān)注“錢”途行業(yè)
今年以來，A股市場(chǎng)持續(xù)演繹著大盤股與中小盤股冰火兩重天的雙重故事。一方面，大盤藍(lán)籌節(jié)節(jié)敗退，上證綜指與滬深300指數(shù)年內(nèi)跌幅都超過12%；另一方面，中小板指漲幅超過10%，創(chuàng)業(yè)板則表現(xiàn)更牛，在“恐高”情緒不斷升溫之下延續(xù)走強(qiáng)，年內(nèi)漲幅接近60%。市場(chǎng)上“一邊是死水、一邊是火焰”的結(jié)構(gòu)矛盾日益突出。
這樣的局面，在8月份還會(huì)持續(xù)嗎？對(duì)此，分析人士指出，隨著資金的不斷熱捧，創(chuàng)業(yè)板局部泡沫風(fēng)險(xiǎn)己經(jīng)顯而易見。相比之下，在盈利改善的的背景下，一些藍(lán)籌具有更高的投資價(jià)值。而廣發(fā)證券分析師表示，從流動(dòng)性、政策預(yù)期和估值的角度綜合來看，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)進(jìn)一步上行的動(dòng)力在趨弱。
在操作思路上，中信證券稱，堅(jiān)持低估值藍(lán)籌與優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)這兩條配置主線。地產(chǎn)、建筑、鐵路投資裝備、金融、汽車等低估值藍(lán)籌將直接受益于“穩(wěn)增長(zhǎng)”，而節(jié)能環(huán)保（包括清潔能源和新能源）、TMT等優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)板塊將中長(zhǎng)期受益于經(jīng)濟(jì)的改革轉(zhuǎn)型。短期亦可關(guān)注炎熱天氣疊加“節(jié)能領(lǐng)跑者計(jì)劃”政策預(yù)期支撐的家電龍頭的反彈行情，以及軍工板塊的主題投資機(jī)會(huì)。
分析人士告訴《投資快報(bào)》記者，從行業(yè)屬性來看，每一輪行情的做多主線必定伴隨著相關(guān)利好政策的出臺(tái)，也唯有跟隨政策熱點(diǎn)做多才有出路，在這方面，可繼續(xù)將重點(diǎn)放在環(huán)保板塊上。此外，隨著2013年中報(bào)的披露，市場(chǎng)將圍繞中報(bào)做文章，一批中期業(yè)績(jī)預(yù)增的個(gè)股有望被價(jià)值挖掘。
精選行業(yè)
環(huán)保概念股
近期，環(huán)保行業(yè)概念股再度走強(qiáng)。據(jù)了解，這主要基于是行業(yè)近期又有利好政策出臺(tái)！
前日召開的中共中央政治局會(huì)議提出，大力發(fā)展節(jié)能環(huán)保和新能源產(chǎn)業(yè)。還有前期國(guó)務(wù)院出臺(tái)一項(xiàng)措施指出，節(jié)能環(huán)保與信息消費(fèi)是轉(zhuǎn)型與拉動(dòng)消費(fèi)最重要的方向。
分析人士表示，這顯示中央層面對(duì)環(huán)保行業(yè)非常重視，一方面即為過去工業(yè)化還賬，另一方面是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需要。環(huán)保將成為近年最有‘錢’途的行業(yè)之一。“近期高層的持續(xù)關(guān)注及相關(guān)政策配套落實(shí)將使得板塊繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。”
民生證券廣州營(yíng)業(yè)部首席投顧趙金偉表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過幾十年快速發(fā)展，資源消耗、環(huán)境破壞非常嚴(yán)重，并且已經(jīng)逐步開始影響國(guó)民生活，灰霾等事件也反應(yīng)出環(huán)保問題已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展后刻不容緩需要重視和控制的問題，順理成章，綠色經(jīng)濟(jì)成為發(fā)展理念，這為資本市場(chǎng)環(huán)保概念股活躍奠定了最主要的邏輯基礎(chǔ)。
“環(huán)保在今后較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)都是政府工作重點(diǎn)，當(dāng)前環(huán)境承受能力已不能支撐原來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，走新型工業(yè)化道路必然要求協(xié)調(diào)處理工業(yè)文明和生態(tài)文明的關(guān)系，預(yù)計(jì)相關(guān)政策將陸續(xù)出臺(tái)。”業(yè)內(nèi)人士指出。
事實(shí)上，環(huán)保部部長(zhǎng)周生賢在近期舉行的貴陽(yáng)生態(tài)文明論壇上表示，《大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃》全文共分十條35塊，將于8月公布。據(jù)了解，在《大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃》后，《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》也將緊跟出臺(tái)。
業(yè)內(nèi)人士指出，環(huán)保行業(yè)中多個(gè)子行業(yè)，如PM2.5相關(guān)的空氣治理、固廢處理、垃圾發(fā)電，以及水處理等，基本都屬于新興產(chǎn)業(yè)的范疇，不乏中小型成長(zhǎng)企業(yè)。從今年對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型的堅(jiān)決程度、對(duì)新興產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重視程度來看，下半年環(huán)保行業(yè)的政策支持會(huì)進(jìn)一步加大，并且開始進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期。
“環(huán)保行業(yè)未來想象空間無限。短線來說，市場(chǎng)的政策利好預(yù)期，環(huán)保板塊的走勢(shì)較為樂觀；就中線趨勢(shì)來說，未來不斷的題材催化劑以及廣闊的行業(yè)成長(zhǎng)空間，板塊有望反復(fù)震蕩盤升。”也就是說，即便短線因追漲而被套，但由于后續(xù)的產(chǎn)業(yè)政策的持續(xù)出臺(tái)以及上市公司超預(yù)期的成長(zhǎng)業(yè)績(jī)，也會(huì)迅速解套并獲利。在這樣的的背景下，行業(yè)個(gè)股將持續(xù)受到主力資金的追捧。
個(gè)股方面，海通證券建議持有行業(yè)龍頭及存在估值抬升的二線個(gè)股，如水處理中的碧水源（300070）、津膜科技（300334）、萬(wàn)邦達(dá)（300055）；大氣處理中的中電遠(yuǎn)達(dá)（600292）、龍凈環(huán)保（600388）；土壤修復(fù)相關(guān)的永清環(huán)保（300187）；固廢相關(guān)的盛運(yùn)股份（300090）、桑德環(huán)境（000826）、華西能源（002630）、海陸重工（002255）等。
《投資快報(bào)》發(fā)自廣州
(投資快報(bào))
