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借助這筆交易，無論眼前的手機(jī)業(yè)務(wù)發(fā)展得如何，諾基亞已經(jīng)為自己“買下了未來”這是在諾基亞宣布將全盤接手諾基亞西門子通信（以下簡稱“諾西”）之后，業(yè)內(nèi)最集中的評價(jià)。
2013年7月1日，諾基亞宣布以17億歐元（約合22億美元）的價(jià)格收購西門子所持有的諾西50%股份，待這項(xiàng)收購?fù)瓿珊螅Z基亞將獲得諾西的全部控制權(quán)。
這是一個(gè)三方利好的交易。在完全退出通信領(lǐng)域之后，西門子的業(yè)務(wù)范疇將更為集中；諾西兩家母公司對半的股權(quán)架構(gòu)將成為歷史，決策及反應(yīng)速度將從此加快；諾基亞將進(jìn)一步受益于盈利狀況不斷趨好的子公司。
實(shí)際上，諾基亞所獲得的，不僅僅是以一個(gè)低于預(yù)期的價(jià)格完全控制了已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利的諾西。對于這家頻頻陷入出售風(fēng)波、正在經(jīng)歷虧損的老牌手機(jī)廠商來說更為重要的是，出售的可能性已經(jīng)因這項(xiàng)交易而大幅降低，因?yàn)槿绻硞€(gè)公司想要收購諾基亞，就必須同時(shí)收購諾西。
資本市場看漲
即將被諾基亞全資收購的諾西，是近幾年里又一家發(fā)生股權(quán)變動(dòng)的通信領(lǐng)域的合資公司。在此之前，索尼于2012年2月以10.5億歐元現(xiàn)金收購了愛立信所持50%的原索尼愛立信股份，使其成為索尼的全資子公司；2013年3月，愛立信和意法半導(dǎo)體宣布分拆意法愛立信，這家移動(dòng)芯片合資公司從此解體。
按照諾基亞的聲明，在上述17億歐元的交易中，諾基亞將支付12億歐元現(xiàn)金，而其余的5億歐元將會(huì)通過擔(dān)保貸款支付給西門子。
據(jù)了解，這項(xiàng)交易將在2013年第三季度完成。在交易完成之后，諾西將成為諾基亞旗下的全資子公司，諾西總部繼續(xù)保留在芬蘭埃斯波，拉吉夫?蘇立繼續(xù)擔(dān)任諾西CEO，但“諾西”這個(gè)公司名稱將會(huì)被更改。
受這項(xiàng)交易信息的推動(dòng)，諾基亞當(dāng)天在赫爾辛基交易所的股價(jià)立即上漲了近8%。不僅如此，摩根大通將諾基亞的股票評級從“減持”上調(diào)至“增持”。
這些隨即而來的變化，足以說明資本市場對于諾基亞全資收購諾西的看法，以及對諾基亞前景的預(yù)期。在此之前的很長一段時(shí)間里，諾基亞本已大幅縮水90%的股價(jià)在內(nèi)外夾擊之下多次遭受重創(chuàng)，股票評級曾一度被下調(diào)至“垃圾”甚至是“最高垃圾級別”。
業(yè)績將受諾西推動(dòng)
資本市場對諾基亞前景的看好，很大程度上是因?yàn)樽庸局Z西日漸趨好的業(yè)績。
據(jù)了解，從2012年第三季度實(shí)現(xiàn)公司成立以來的首次盈利之后，諾西已經(jīng)走上了復(fù)興之路。諾西的扭虧，得益于一年半之前開始實(shí)施的一項(xiàng)關(guān)于“縮減業(yè)務(wù)陣線、專注于移動(dòng)寬帶領(lǐng)域”的戰(zhàn)略調(diào)整。
2011年底，諾西宣布計(jì)劃在2013年底前使公司的年度營業(yè)支出和生產(chǎn)費(fèi)用減少10億歐元，從成本側(cè)扭轉(zhuǎn)該公司的虧損局面。基于這項(xiàng)計(jì)劃，諾西同時(shí)宣布將在2013年底前裁減約17000名員工，并在全球范圍內(nèi)實(shí)施大規(guī)模重組。
2012年下半年至2013年上半年連續(xù)幾個(gè)季度的業(yè)績，表明了諾西“專注于移動(dòng)寬帶領(lǐng)域”這一戰(zhàn)略的正確性。據(jù)了解，雖然重組產(chǎn)生了巨大成本，但諾西仍連續(xù)多個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了正現(xiàn)金流，以及現(xiàn)金余額增長。
不僅如此，諾西在全球移動(dòng)通信設(shè)備市場實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長，份額提升至20%，與愛立信和華為的差距正在逐步縮小。更值得一提的是，受益于移動(dòng)寬帶戰(zhàn)略的實(shí)施，諾西目前已成為全球第二大（按收入計(jì)算）LTE無線接入網(wǎng)設(shè)備廠商。
這些利好，正在并將繼續(xù)在母公司諾基亞的業(yè)績中得到體現(xiàn)。據(jù)了解，諾基亞對諾西的依賴已經(jīng)越來越強(qiáng)，在過去的2012年，諾西的營收占據(jù)了諾基亞總營收的46%。而在完全控制了已實(shí)現(xiàn)盈利的諾西之后，正在經(jīng)歷虧損的諾基亞的財(cái)務(wù)表現(xiàn)有望改善。
諾基亞出售可能性大幅降低
盡管這項(xiàng)交易將會(huì)在一定程度上對諾基亞的資產(chǎn)負(fù)債表帶來壓力，但獲益必將大于壓力。業(yè)界普遍認(rèn)為，借助這項(xiàng)交易，不管智能手機(jī)和功能手機(jī)的業(yè)務(wù)發(fā)展如何，諾基亞已經(jīng)為自己買下了未來。
目前，押注Windows Phone的諾基亞并沒有如期迎來“扭轉(zhuǎn)頹勢”的新局面。從目前的市場表現(xiàn)來看，雖然Lumia手機(jī)的銷量不斷增長，但與微軟結(jié)盟的智能手機(jī)戰(zhàn)略并沒有成為拉動(dòng)諾基亞走出低谷的強(qiáng)勁動(dòng)力。與此同時(shí)，低價(jià)功能手機(jī)的銷售也無法彌補(bǔ)諾基亞在智能手機(jī)轉(zhuǎn)型期的損失。
資本市場認(rèn)為，全資收購諾西之后，諾基亞的未來將趨向好轉(zhuǎn)。這種向好的“未來”，除了將在營收上得到體現(xiàn)之外，還將幫助諾基亞鞏固公司的獨(dú)立性。
最近一段時(shí)間里，復(fù)蘇之路難見起色的諾基亞多次陷入出售風(fēng)波。而在全盤接手諾西之后，諾基亞出售的可能性將大幅降低。
這是因?yàn)椋绻硞€(gè)公司想要收購諾基亞，就必須同時(shí)收購諾西。按照芬蘭中央合作銀行分析師的判斷，目前諾西的估值至少在50億歐元，高于證券交易所當(dāng)前對應(yīng)的34歐元估值，而諾基亞的市值也已經(jīng)逐步恢復(fù)到107億歐元以上。
這就意味著，如果有公司希望收購諾基亞，它將付出比以往更多的代價(jià)。而隨著諾西增長的擴(kuò)大，一旦諾基亞在未來某個(gè)時(shí)候出于戰(zhàn)略調(diào)整的考慮想要出售諾西，也會(huì)得到不菲的收益。
