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江西企業網3月18日北京訊本周，非美貨幣遭遇上行調整，但整體反彈的力度不大，目前仍保持著下跌的主基調。展望下周，美聯儲在強勁的非農數據之后召開的議息會議格外吸引眼球，而有消息顯示，日本央行新行長上任之后有可能提前采取大動作。另外，英鎊的弱勢依舊，下周公布的央行會議紀要也有助于我們了解英國官員的最新態度。
美聯儲緊縮預期蔓延
上周公布的非農就業報告為美國經濟復蘇增添了有力的一筆，同時也影響了市場對于美聯儲政策的預期。但是僅一個月的數據不足以對政策產生重大影響，良好的趨勢能否形成才是關鍵。
本次非農數據的強勁令美聯儲緊縮猜測再度蔓延市場。我們看到，過去的四個月，非農就業人口月度平均增幅達20 .5萬，這是一項重大進展，但是美聯儲的官員們并未下定論，認為就業市場已經完全康復，或是說就業增長前景已經顯著改善。同時，2月失業率處于7 .7%的水平，與去年9月的7.8%不相上下。2月，有超過10萬名美國民眾離開勞動力隊伍，勞動力占整體人口比例為58 .6%，較去年并未出現改善。此外，失業超過6個月的人口數量在2月份也有所上揚，希望尋找全職工作但只能做兼職的美國民眾數量也有所增加。更重要的是，美國經濟增長的前景是喜憂參半。雖然2013年民間部門和投資改善的跡象令美聯儲感到鼓舞，特別是房產市場復蘇開始起步，但是聯邦稅收增加、政府支出下降可能對產出構成拖累，從而抑制未來幾個月的就業情況。因此，我們感覺就業的增加不會改變美聯儲的政策。這次公布的確實是一個強勁的數據，更加難得的是幾乎所有領域就業都在增長。但是，這對于美聯儲的政策而言意義不大，他們需要看到超過一個月的強勁數據，并觀察其是否持續。
下周四凌晨，美聯儲將公布新一期的利率決議，并召開新聞發布會。預計美國在2014年以前都不會結束其量化寬松政策，2013年全年該項政策都將延續，而升息在2015年以前都不太可能發生。
美元指數短線持續發生MA C D的頂背離信號，價格小幅下調，但并未將上升趨勢線的支撐跌破，整體漲勢仍在延續。由于美元指數再創新高 ，4小 時 圖 道 氏 低 點 的 支 撐 已 經 提 高 到82 .30，此位置也是均線系統的依托位，跌破方可結束階段性的漲勢。美元指數上方空間廣闊，預計后市仍將以繼續沖高為主。
日貨幣政策或提前放寬
本周日本央行公布了2月13-14日貨幣政策會議紀要。內容顯示，央行委員們仍建議采取激進的寬松措施來達成2%的通貨膨脹目標。日本央行在上次的會議上維持貨幣政策不變，并上修了對經濟的評估，因為日元近期的跌勢及全球需求回升跡象支撐出口。日本央行已經準備迎接新行長及兩位副行長上任，向更加積極的貨幣政策轉變。
近日有報道稱，黑田東彥暗示下周就任日本央行行長后，可能很快推出新的貨幣寬松舉措，而并不一定要等到4月初央行召開例行政策會議。行長候選人黑田東彥宣稱，日本央行降息的空間已經十分有限，這就是為什么要采取非常規貨幣政策來影響市場預期的原因。目前美元兌日元的買盤高漲，與國債收益率上升的走勢相符。這個消息起到了推動作用，加劇了日元的頹勢。對于日本央行在兩次會議之間放寬政策的猜測或許將成為市場的一個焦點。如果召開特別會議，也不是前所未有的情況，這不是緊急放寬政策，但如果真的這么做，則更具象征意義，向市場暗示他絕對說到做到。市場會關注對黑田東彥、巖田規久男和中曾宏這三位日本央行領導人的任命。另外，數據顯示，日本1月核心機械訂單月率下降13 .1%，為四個月來首次下降。日本首相安倍晉三也認為，由于此數據的下跌，因此需要采取“緊急行動”。日本央行是否真的會提前放寬貨幣政策，需要我們密切關注。
英鎊恐將繼續走弱
上周英國央行在利率會議上維持當前的政策不變，英鎊兌美元在結果公布后上漲，但漲勢很短暫，匯價最終跌至了近三年以來的新低。
其實英鎊走弱的理由非常明顯，受美國次貸危機和全球金融危機的沖擊，英國宏觀經濟形勢持續惡化。從2008年第二季度至2009年第二季度，英國經濟連續五個季度持續衰退，累計下降6 .5%。2009年英國G D P下降4%，為二戰以來的最大降幅。2010年英國經濟出現復蘇跡象，但隨即再次陷入衰退，2011年第四季度至2012年第二季度英國經濟連續三個季度環比收縮，累計下降0 .9%。由此可見，自2008年以來，英國經濟已連續兩次陷入衰退，即出現所謂的“雙底衰退”。而2012年第三季度，英國經濟出現正增長，增長率為0 .9%，但這主要得益于英國女王鉆禧慶典和倫敦奧運會，英國經濟并未真正擺脫衰退的陰影。2012年第四季度英國經濟下滑0 .3%，預計今年第一季度增長仍將趨弱，英國經濟有出現“三底衰退”的可能。因此央行在上周的會議上維持政策不變多少有些令市場感到意外，我們需要關注下周三下午公布的本次貨幣政策委員會的會議紀要。
英國央行行長金恩在2月份會議上曾一度投票支持增加資產購買。不過央行意外維持政策不變，顯示多數委員仍反對進一步放寬政策。在英國經濟明顯面臨下行風險的情況下，高通脹是阻止央行進一步放寬政策的主要因素。目前英國消費者物價指數年率為2 .7%，遠高于英國央行的目標水平2 .0%。不過通脹目標的影響可能較小，目前許多人士預期英國政府可能最終改變通脹目標，從而給予央行進一步放寬政策的空間。英國可能正在討論在中長期內擴大通脹目標，這樣的改變無疑會打壓英鎊。目前我們仍然看跌英鎊，不過目前英鎊空頭大量累積，短期內面臨修正的風險，在這種情況下遇上調后做空是最好的策略。（記者 李映辰）
